如果說目前腕錶的熱門話題，那就是獨立製錶。這一流派所帶來的自由和手工藝實在令人著迷。它讓人們趨之若鶩！更有趣的是，這個話題在相隔9500公里的拍賣場中似乎有著截然不同的解讀。觀察香港與日內瓦拍賣會的拍賣結果，會發現一個有趣的模式。

2022 年 7 月 19 日

鐘錶趨勢 - 亞洲和歐洲獨立製錶市場

    Marcus Siems @siemswatches
    收藏家、作家、資料分析師

何苦呢？關於天性與教養的爭論，或者換句話說，遺傳與教養如何影響您的行為，一直讓我非常著迷。我們可能沒有明顯的遺傳傾向去追尋三曆腕錶或其他類似產品，但我們的生活環境、所接觸到的事物肯定會影響我們的品味。文化肯定是其中一個非常重要的影響因素。腕錶拍賣的微觀世界可能會為我們提供一個了解這些文化偏好的小窗口，我們可以問這個問題：香港和日內瓦三大鐘錶行的拍賣有什麼不同的趨勢？

2022 年春季拍賣週期已經結束，我們終於可以提出一些大層面的問題......例如，拍賣地區是否有一些特定的東西？香港和日內瓦的拍賣行是否有不同的腕錶可供拍賣，這將是一個非常有趣的課題。或者換句話說：我們可以觀察到*在鐘錶收藏方面有哪些文化差異和偏好？

總的來說，今年春季拍賣對拍賣行來說是一個重大的成功。由於佳士得、菲利普斯和蘇富比在日內瓦和香港均設有分行，因此我們在此將重點介紹這幾家拍賣行。我們首先看到的是，在香港拍賣會上推出和售出的拍品數量比日內瓦多了很多，確切地說比日內瓦多了31%**。

當談到獨立製錶，總會有很酷和不尋常的設計......這款在香港佳士得拍賣的 Gerald Genta Retrograde 懷錶珍珠母就是一個很好的例子。 地段 2357.

但這只是最上層的資料，我們可以挖掘更深層的資料。我們不要只看表面的數字，而是要仔細看看設計的細節。有什麼可以區別香港和日內瓦的品味？有哪些東西能讓收藏家心動？這份清單頗長，但我只想在此就獨立市場的奇特發現提出我的兩分意見。

那麼獨立人士呢？

目前鐘錶市場有一個熱門話題，那就是獨立製錶^[1]。這類腕錶的自由度與手工技藝確實令人著迷 - 主要的參與者包括 F.P. Journe、Lange & Soehne、Richard Mille、De Bethune、Laurent Ferrier 與 Roger Dubuis 等品牌與人士（還有許多其他品牌）。這讓人們沸騰起來！更有趣的是，在相隔 9500 公里的拍賣場中，這個話題似乎有著截然不同的解讀。

圖一.香港及日內瓦拍賣會的獨立拍賣商分布 - 按拍賣行分類及顏色編碼。

我們可以清楚地看到，香港提供了更多的 Indies - 23% 而日內瓦只有 12%。這是否意味著香港和亞洲對 Indies 的需求更大？也許吧......但還有一個細節相當有趣。

誰會不喜歡 Lange & Soehne 1815 Tourbillon "Handwerkskunst"?錶盤、錶殼和工藝（= Handwerkskunst）都是無與倫比的。此腕錶於 Phillips HK 售出 地段 944.

如果我們看看這些獨立作品的實現價格，就會發現日內瓦的作品遠遠超過其最低估價。與此同時，在香港的獨立藝術家的表現就沒有那麼好了。

圖二. Distribution of Prices - relative to the low estimate - for Independents, grouped and color coded by auction house. Interestingly, the only auction house were we do not see Geneva performing better than HK (p<0.001) is Sotheby's, as it happens also the first of all these auctions.

這可能有兩個非唯一的解釋。首先，由於日內瓦獨立腕錶的數量較少，因此可能會出現更多競投某些錶款的競爭。其次，在香港發售的作品數量較多，這意味著收藏家可能對獨立市場興趣不大，因而嘗試出售他們手中的作品。那麼，究竟是歐洲人現在更熱愛獨立製錶，還是亞洲收藏家對他們的作品失去了興趣？

您仍會發現，令人驚嘆、重要且不尋常的作品，其成交價遠遠高於各自的估價。這件De Bethune DB25 "Starry Varius "上的夜空確實吸引了眾多目光，並在香港菲利普斯拍賣會上售出。 地段 829 超過其低估值的 3 倍。

印地安人的崛起是否已經達到頂峰？我想向有興趣的讀者指出一個特別的細節：與日內瓦的拍賣數字相比，香港蘇富比是唯一一個印地安拍賣數字沒有下降的拍賣行。香港蘇富比的拍賣是六場拍賣中的第一場（四月底）。其餘的香港拍賣會是在一個多月之後舉行的，而且也是在日內瓦的拍賣品全部成交之後。因此，這次下跌甚至可能是我們目前看到的臭名昭著的 「價格修正 」的結果***？

市場何時會發生變化以及如何變化，一直都是個問題。獨立製錶業很有可能會比其他鐘錶領域更早出現調整，因為它們只是碰巧沒有那麼多歷史作為預測的基礎。我會繼續研究我的魔術 8 球，但我想我們必須等到下一個拍賣週期，才能更好地了解實際情況。

* 在我聽到大家的抱怨之前，是的，當然我們生活在一個全球化的世界，原則上每個人都可以在任何地方買到任何東西。同意。但現在讓我們假設至少不同拍賣行的行銷專業人員會考慮到當地人的喜好，而且專家與當地的收藏家有較好的聯繫。

** 在佳士得、菲利普斯和蘇富比香港拍賣會上，我們分別拍出了206件、321件和228件珍品，而在日內瓦拍賣會上，則分別拍出了157件、283件和134件珍品。

*** Interestingly, there is no clear indication that prices for indies dropped at the NY auctions. There also has been a mixed picture for the amount of pieces - Christie's showing around the same percentage of pieces for NY and Gen whereas Phillips had an even higher percentage of indies in NY as compared to HK. On top, relative prices in NY were about the same as in Gen at Phillips, but showed the same downward trend at Christie's (NY&HK<Gen).

參考資料

在此，我總結了以下的結果： 日內瓦佳士得(2022年5月9日）及 香港佳士得(2022年5月24日）、 菲利普斯日內瓦(2022年5月7日及8日) 及 香港(5月26日至27日），以及 香港蘇富比(2022年4月26日) 及 日內瓦(2022年5月10日)。

- 以及更多《拍賣世界》內容[這裡]

^[1]Rise of the Indies - F.P. Journe; Marcus Siems, Goldammer Vintage Watches；

https://goldammer.me/blogs/articles/fp-journe-auction-2022

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