Können Sie es fühlen? Wenn bei der Monaco Legend Group Auction zum ersten Mal der Hammer fällt, ist die Herbst-Auktionssaison endlich da! Top-Lose, seltene Gegenstände und einzigartige Geschichten warten im kommenden Monat auf jedem Podium. Aber da die MLG-Auktion an diesem Wochenende zu Ende ging, lassen Sie uns einen genaueren Blick auf den Verlauf der Auktion werfen... was liegt im Trend und verkauft sich wie warme Semmeln, was bleibt in den Regalen liegen? Und bevor Sie damit anfangen - ja, die Auktionswelt ist ein Mikrokosmos, der eine ganz bestimmte Gruppe von Uhren hervorhebt, aber unter Berücksichtigung aller Vorbehalte kann sie uns dennoch Einblicke in den Markt gewähren. Und da wir über MLG sprechen, werden wir etwas über den Zustand des Vintage-Marktes im Besonderen erfahren. Schnallen Sie sich an, das wird ein Spaß!
Oktober 23, 2024
Cartier Mania!? Und weitere Eindrücke von der Monaco Legend Group Auktion
Marcus Siems @siemswatches
Sammler, Autor, Datenanalyst
Können Sie es fühlen? Wenn bei der Monaco Legend Group Auction zum ersten Mal der Hammer fällt, ist die Herbst-Auktionssaison endlich da! Top-Lose, seltene Gegenstände und einzigartige Geschichten warten im kommenden Monat auf jedem Podium.
Aber da die MLG-Auktion an diesem Wochenende zu Ende gegangen ist, lassen Sie uns einen genaueren Blick darauf werfen, wie die Auktion gelaufen ist... was ist im Trend und verkauft sich wie warme Semmeln, was liegt in den Regalen? Und bevor Sie damit anfangen - ja, die Auktionswelt ist ein Mikrokosmos, der eine ganz bestimmte Gruppe von Uhren hervorhebt, aber unter Berücksichtigung aller Vorbehalte kann sie uns dennoch Einblicke in den Markt gewähren. Und da wir über MLG sprechen, werden wir etwas über den Zustand des Vintage-Marktes im Besonderen erfahren. Schnallen Sie sich an, das wird ein Spaß!
Eine Omega Constellation Ref. 2943 - eine Uhr, mit der wir selbst viel zu tun haben, aber nicht in dieser Konfiguration! Eine Constellation aus Platin(!), die für eine königliche Familie im Nahen Osten hergestellt wurde. Mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
1) Die Gesamtzahlen
In drei Sitzungen kamen 294 Lose unter den Hammer, von denen 284 (96,60%) für insgesamt 16.267.580 verkauft wurden.€ - das ist ein Durchschnittspreis von 57.235€ pro Uhr.
Der einsame Spitzenreiter bei den Marken war Rolex: Enorme 110 Lose (37%) kamen von der Genfer Uhrenmanufaktur. Interessanterweise ging der zweite Platz an Cartier (34 Lose, 12%, ohne "nur Händler"). Dies ist überraschend, da die zweithäufigste Auktionsmarke typischerweise Patek Philippe ist - die mit 31 Losen (11%) den dritten Platz belegte. Audemars Piguet (25 Lose, 9%) und Vacheron Constantin (20 Lose, 7%) komplettieren die Top-5.
Abbildung 1. Übersicht über die verkauften Lose der Monaco Legend Group Auktion Oktober 2024 nach Marke (links), Jahrzehnt (Mitte) und Material (rechts). Das Kuchendiagramm (Marken) fasst Marken mit 2 oder weniger Uhren unter der Kategorie "Sonstige" zusammen (41 Lose, 31 Marken). Die '1930 Bar' kombiniert alle Uhren aus der Zeit vor 1940. Daten mit freundlicher Genehmigung der Monaco Legend Group.
Die meisten versteigerten Lose stammen aus den 1950er Jahren (47 Lose, 16%) und insgesamt 55% der Stücke stammen aus der Zeit zwischen den 1950er und 1980er Jahren (161 Lose).
Von allen Losen war Gelbgold bei weitem das häufigste Material (117 Lose, 40%), gefolgt von Stahl (64 Lose, 22%), Weißgold (35 Lose, 12%), Roségold (27 Lose, 9%) und Platin (25 Lose, 9%).
Rolex war der Star der Show - und diese Oyster Perpetual 'Galaxy' ref. 6098 aus dem Jahr 1952 war im wahrsten Sinne des Wortes... Mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
2) Realisierte Preise & Sammelbarkeit
Und jetzt kommen wir zum springenden Punkt. Bei Auktionen geht es um den Verkauf und das Bieten bis zu dem Wert, den jeder Bieter für richtig hält (plus/minus die Hitze des Gefechts). Wie ich bereits hervorgehoben habe, wurden über 95% der Stücke zu einem Durchschnittspreis von 58.940€ verkauft. Der Durchschnitt (Mittelwert) ist jedoch verzerrt, wenn wir einige Ausreißer in eine Richtung haben - und das sind die Top-Lose. Der Median ist das bessere Maß... und liegt hier bei 20.800€. Mit anderen Worten: 50% der Lose wurden für 20.000€ oder weniger und 50% für über 20.000€.
Wenn wir uns die einzelnen Marken ansehen, können wir das erkennen:
Abbildung 2. Verteilung der realisierten Preise*, kategorisiert nach Uhrenmarke, aus der MLG-Auktion vom Oktober 2024. Die roten und schwarzen Linien geben den Median des Verkaufspreises bzw. die Spanne von 25-75% (Interquartil) an. Abgebildet sind nur Marken mit mehr als 2 angebotenen Uhren in der Auktion. Daten mit freundlicher Genehmigung der Monaco Legend Group.
Von den Top-5-Marken wurden Rolex, Cartier und Vacheron Constantin überwiegend zu einem Preis verkauft, der genau dem Median entspricht (20.000€) und ihre jeweiligen Top-Lose (Top 25%) für über 40.000€. Bei Patek Philippe und Audemars Piguet (sowie IWC & Breguet) sieht das Bild ein wenig anders aus: Diese Marken wurden oft überdurchschnittlich oft verkauft, wobei die Spitzenlose für über 100.000€. Dies ist im Allgemeinen nicht allzu überraschend, da viele dieser Ergebnisse durch Komplikationen und die allgemeine Sammelbarkeit der Marke erklärt werden können.
Noch aufschlussreicher sind die Verteilungen über Metalle und Epochen, da sie solche 'Beliebtheitsfaktoren' kombinieren:
Abbildung 3. Verteilung der realisierten Preise nach Dekade (links) und Material (rechts). Dargestellt ist die Summe aller Lose pro Kategorie (Balken) und der Anteil der Lose pro Kategorie (Sternchen). Die 3 teuersten Lose (1.000.000+)€) sind von der Analyse ausgeschlossen, um Verzerrungen zu vermeiden. Der '1930er Balken' fasst alle Uhren aus der Zeit vor 1940 zusammen. Daten mit freundlicher Genehmigung der Monaco Legend Group.
Wenn wir die realisierten Preise der Lose mit der Anzahl der Uhren pro Kategorie vergleichen, können wir feststellen, dass i) Uhren aus den 1950er Jahren hoch bewertet zu sein scheinen, die Preise liegen über dem, was wir erwarten würden. In der Abbildung sind auch die drei teuersten Lose nicht enthalten (1,000,000+€), die sonst die Ergebnisse dramatisch verzerren würden: zwei von drei 1.000.000€ Uhren stammen aus den 1950er Jahren (und würden die Messlatte in Richtung 30% anheben). ii) Andere Jahrzehnte, in denen die Preise über den Erwartungen liegen, waren die 1970er Jahre und die frühe Ära vor 1940.
Der Grund dafür, dass die frühen Jahrzehnte - und insbesondere die 1950er Jahre - auf den Auktionsplattformen so gut abschneiden, sind die Innovationen der Zeit in Technik und Design und Uhren wie diese - eine (bisher) einzigartige Konfiguration der Patek Philippe 2438 Perpetual Calendar. Foto mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legende Auktionen.
Und iii) auf der materiellen Seite beobachten wir, dass insbesondere Exemplare aus Weißgold gut sammelbar zu sein scheinen und ebenfalls eine 'Überperformance' aufweisen. Und was ich mit 'überdurchschnittlich gut' meine, werde ich im nächsten Abschnitt zeigen.
3) Trends und überdurchschnittlich gute Grundstücke
Bei all diesen Uhren und Variablen ist es schwer zu erkennen, wohin wir uns bewegen. Und vor allem, wenn wir nur die Preise betrachten, wird unsere Wahrnehmung auf die teuersten Lose ausgerichtet sein und uns allgemeinere Trends übersehen lassen. Ich analysiere daher gerne die realisierten Preise im Verhältnis zu ihren Schätzungen**. Die untere Schätzung ist eine verbindliche Zahl in Bezug auf die Reserve und sollte uns (im Idealfall) Aufschluss darüber geben, was ein realistischer Preis für eine bestimmte Uhr sein könnte.
Eines der überdurchschnittlich erfolgreichen Lose der Auktion - eine Cartier Gondolo aus den 1980er Jahren mit einem (vielleicht) einzigartiges Armband im Bambus-Stil - das für das 13-fache seiner niedrigen Schätzung verkauft wurde. Foto mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
Wenn eine Uhr also ihre Schätzungen drastisch übertrifft, kann es sich lohnen, einen genaueren Blick auf diese Stücke zu werfen. Dies ist natürlich mit einigen Vorbehalten verbunden**, kann uns aber insgesamt wichtige Einblicke in die jüngsten Verschiebungen auf dem Markt insgesamt*** und in Trends jenseits der etablierten Sammelschemata (zum Beispiel 'Patek Philippe Perpetual Calendars' oder 'Rolex Daytonas') gewähren.
Das Verhältnis zwischen Preis und (niedriger) Schätzung ist der 'Leistungsbewertung' (PS). Es ist ein relativer Maßstab dafür, wie gut jede Uhr losgelöst vom Wert ihrer 'Sammelkategorie' abgeschnitten hat. Ich definiere hiermit eine leistungsfähiges Los als ein Stück, das sich für über 2x seine niedrige Schätzung (PS>2) und ein überdurchschnittlich viel bei über 3x (PS>3).
Abbildung 4. Performance-Bewertungen für alle Lose der Monaco Legend Group Auktion vom Oktober 2024. Hell- und dunkelgrüne Kreise markieren Lose mit hoher (PS>2) bzw. überdurchschnittlicher (PS>3) Performance. Die schattierten Bereiche kennzeichnen die drei Sitzungen, was zeigt, dass der Sonntagmorgen die heißeste Zeit für Bieterduelle gewesen zu sein scheint. Daten mit freundlicher Genehmigung der Monaco Legend Group.
Insgesamt können wir feststellen 87 hochleistungsfähige (30%) und von diesen 27 überdurchschnittlich leistungsstarke (9%) Lose. Von den überdurchschnittlich guten Losen waren 8 in der ersten Session, 13 in der zweiten und 6 in der letzten. Doch welche Zeitmesser verbergen sich hinter diesen Zahlen?
Abbildung 5. Überragende Lose der Monaco Legend Group Auktion 2024 nach Marke und Material. * Weitere Marken mit je einem Exemplar sind Patek Philippe, Daniel Roth, DeWitt, Girard Perregaux, Hermes, Heuer und Universal Geneve. ** Andere Materialien sind Titan, Bicolor, Silber und Multi-Material. Daten mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Group.
Die überdurchschnittlich gut abschneidenden Lose stammen vor allem von Rolex (8 Lose, 30%), Cartier (6 Lose, 22%), Audemars Piguet (4 Lose, 15%), und Vacheron Constantin (2 Lose, 7%).
Die größten Überraschungen sind, dass i) Cartier 22% der Top-Performer ausmacht der Top-Performer ausmacht, obwohl es nur 12% aller Lose liefert. ii) Ähnlich, Audemars Piguet Stücke an der Spitze der Liste stehen, was einen positiven Trend für die Zukunft dieser Stücke anzeigt. Wichtig ist, dass diese Ergebnisse aus dem Vintage-Katalog stammen, der weit von den ausgetretenen Pfaden der Royal Oak abweicht. Auf der anderen Seite hatte iii) Patek Philippe - die 11% aller Lose ausmacht - nur 1 Top-Performer. Das deutet auf einen gut etablierten Markt für diese Marke hin.
Audemars Piguet hat extrem gut abgeschnitten. Die Spitzenreiter kamen jedoch überwiegend aus Ländern abseits der ausgetretenen 'Royal Oak'-Pfade. Foto mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
Für die verschiedenen Materialien sehen wir, dass die leistungsstärksten Lose folgende waren Weißgold (7 Lose, 26%), Gelbgold (7 Lose, 26%), Stahl (4 Lose, 15%), Platin (3 Lose, 11%), und Roségold (2 Lose, 7%). Das überraschendste Material - gemessen an der Gesamthäufigkeit der Auktion - ist Weißgold. Insgesamt war nur jedes achte Los aus Weißgold jeder vierte Top-Performer kommt aus diesem Metall.
All dies zeigt sich auch in den Top 10 der Lose mit der besten Performance: Alle haben eine Leistungsbewertung von über 4, wurden im letzten Jahrhundert hergestellt und sind Reine Zeituhren****. 4 der Top 10 sind Cartier, 4 sind Weißgold, 2 sind Nicht-Wechseluhren, 2 sind Sprung-Stunde Uhren. Außerdem wurden 6 von ihnen hergestellt vor den 1980er Jahrenund 4 vor den 1960er Jahren, was auch bedeutet, dass 4 waren neo-vintage (1980er/90er Jahre).
Abbildung 6. Die 10 Lose mit der besten Performance im Vergleich zu ihren jeweiligen Schätzungen (Performance-Score). Die Balken sind je nach Material der Uhren farblich kodiert. Daten mit freundlicher Genehmigung der Monaco Legend Group.
4) Schlussfolgerung
Insgesamt sehen wir, dass sich außergewöhnliche Uhren immer noch gut verkaufen und gute Preise erzielen. Ich denke, das ist wahrscheinlich das Mantra mehrerer Fachleute und Analysten da draußen - und es bedeutet, dass die Zeit des Massenluxus und der Hype-Sportuhren etwas hinter uns liegt...
Die Stars der Show in Bezug auf die höchsten Preise sind immer noch goldene Pre-Zenith Daytonas und Vintage-Kalender Patek Philippe Stücke vorzugsweise in Roségold. Wenn es etwas gibt, das sich nicht so bald ändern wird, dann sind es diese beiden Kategorien an der Spitze der Nahrungskette.
Eine Uhren- und Sammlerkategorie, die immer für Aufsehen sorgt - die Patek Philippe Ewiger Kalender Uhren (hier eine atemberaubende Gelbgold-Referenz 2497). Foto mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
Aber wenn wir beides betrachten breiter auf die Ebene der gesamten Auktion (Abbildung 3) als auch näher in jedes einzelne Los, wobei wir den Bruttopreis ausklammern und uns auf die Performance im Vergleich zur Schätzung konzentrieren (Abbildungen 5-6), können wir mehr übergreifende Trends erkennen.
Weißgold auf dem Vormarsch. Gelbgold steht für den Charme der alten Welt und Roségold ist ästhetisch etwas ganz Besonderes, aber die Sammler scheinen sich immer mehr für weißgoldene Exemplare zu interessieren. Und das macht sehr viel Sinn. Weißgoldene Exemplare fast aller sammelwürdigen Vintage-Referenzen sind viel seltener als ihre gelb- und roségoldenen Gegenstücke und oft sogar seltener als Platin. Das hat den Seltenheitsfaktor und jetzt scheint auch der Geschmack vieler Sammler aufzuholen. Getarnter Reichtum" ist eine Modeerscheinung, aber Seltenheit ist eine echte Sache!
Weißes Gold ist cool, weißes Gold verkauft sich, so scheint es. Foto mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
Cartier ist immer noch heiß. Ich hätte nicht gedacht, dass wir Ende 2024 immer noch über den Aufschwung von Cartier sprechen würden. Es fühlt sich so an wie 2022. Doch mit der zunehmenden 'Gelehrsamkeit'/Ressourcen über die Marke und die geringe frühe Produktionsmenge (vergleichen Sie[hier],[hier] &[hier]) sowie popkulturellen Phänomenen wie Mike Nouveau hat der Vintage Cartier gerade einen weiteren Schub bekommen. Die Kirsche auf dem Sahnehäubchen ist, dass Cartier sich sehr stark auf Gelbgold verließ und nur äußerst spärlich einige Exemplare aus Weißgold einstreute. Ob der Effekt des weißen Metalls zu den Cartier-Ergebnissen beigetragen hat oder umgekehrt, ist allerdings umstritten.
Cartier im Stil der 1970er Jahre ist immer noch auf dem Vormarsch. Aber beflügelt der Weißgoldtrend Cartier oder ist es umgekehrt? Wir werden abwarten müssen. Foto mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
Ein reines Zeitgefühl mit einem gewissen Etwas. Wenn Sie in Ihrem Feed immer noch mit modernen Sportuhren und Datumsfenstern bombardiert werden, könnten Sie das durchaus als sehr erfüllend empfinden! Aber Scherz beiseite. Es scheint, dass alte Uhren mit zwei oder drei Zeigern wieder im Kommen sind. Interessanterweise sind dies nicht nur die 'klassischen' Variationen. Was wir am letzten Wochenende in Monaco gesehen haben, waren auch Springstundenuhren, Taschenuhren, skelettierte Stücke und Uhren, die ein Comeback feiern und den 'grundlegenden' Zeitmessfunktionen der 'stereotypen' Dreizeigeruhren einen neuen Dreh geben.
Eine skelettierte Vacheron Constantin Taschenuhr aus Roségold und schwarzer Emaille aus den 1930er Jahren. Klassischer und skurriler zugleich geht es kaum. Foto mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
All dies könnte durchaus ein Gegenpol zu den 2024 fast allgegenwärtigen unabhängigen Uhrmachern der letzten Jahre sein? Wenn wir diese drei Trends kombinieren, sehen wir, dass Sammler nach einzigartigen Möglichkeiten zu suchen scheinen, ihre Handgelenke zu schmücken. Die Antwort darauf war bis vor kurzem die moderne 'unabhängige Uhrmacherei'. Individualismus wird in unserer kleinen Blase hoch geschätzt ... Wenn Ihnen die Neuerscheinungen und modernen Uhren nicht zusagen, warum schauen Sie dann nicht in die alten Kataloge zurück? Vielleicht gibt es in der klassischen Uhrmacherei noch andere Seitenstraßen, die immer mehr Sammler anziehen.
Ist die Zeit wirklich reif für die moderne unabhängige Uhrmacherei? Wenn mehrere der erfolgreichsten Lose aus dem - in Monaco selten gesehenen - Genre stammen? Muss ich am Ende meine Worte essen oder gilt auch hier das Credo: Wirklich außergewöhnliche Stücke werden sich immer gut verkaufen!? Mit freundlicher Genehmigung von Monaco Legend Gruppe.
Es erfordert viel Wissen, um solche außergewöhnlichen und fast schon skurrilen Uhren zu schätzen. Ihr Handgelenk als Anspielung auf die Vergangenheit. Hoffentlich zeigt dies, dass es eine wachsende Zahl von Liebhabern und Sammlern gibt, die sowohl ein solides Verständnis der Uhrmacherkunst und des Designs des 20. Jahrhunderts haben als auch das Vertrauen, diese Stücke zu kaufen (zum Beispiel[hier]). Der Test für alle meine Vorhersagen wird jedoch Anfang November kommen. Die Legends in Monaco sind immer ein heißes Eisen, aber mit den Genfer Auktionen, die als nächstes anstehen, wird sich der Fokus mehr und mehr auf die moderne Uhrmacherei verlagern.
Wo steht die moderne Uhrmacherei auf dem heutigen Markt? Wie werden sich die Indies entwickeln und werden wir etwas von dem, was in Monaco passiert ist, auch in Hongkong oder New York erleben?
Fußnoten
* Die für diese Analysen herangezogenen Preise enthalten das Aufgeld auf den Zuschlagspreis.
** Die niedrige Schätzung ist eine einigermaßen verbindliche Zahl, da die Reserve (Mindestpreis) nicht höher sein kann als sie. Natürlich gibt es bei Schätzungen einen Vorbehalt, da einige Auktionshäuser bestimmte Lose gerne mit niedrigen Schätzungen "ködern", um das Interesse zu steigern - das sollten Sie bei der Bewertung einzelner Uhren im Hinterkopf behalten.
*** Das Übertreffen der Schätzung um ein Vielfaches findet wahrscheinlich nur in Teilmärkten statt, die unterdeterminiert sind. Es ist relativ unwahrscheinlich, dass der Markt für ewige Kalender von Patek oder Daytonas von Rolex um das Dreifache oder mehr wächst, da diese Märkte sehr gut etabliert sind.
**** Time-only in dem Sinne, dass keine Kalender- oder Chronographenfunktion enthalten war. Andere höhere Komplikationen wie Springstunden oder Tourbillons waren jedoch enthalten. Und ich sehe, wie weit das für die Daniel Roth geht...
Alle Rechte an Text und Grafiken sind dem Autor vorbehalten.
