Le goût ne se discute pas... mais il est intéressant de noter que le goût est fortement influencé par votre éducation culturelle. Je voudrais faire valoir que c'est également le cas pour les matériaux de l'étui. Cela signifie qu'il peut y avoir une certaine régularité, des modèles communs de préférences à l'intérieur de notre propre bulle culturelle. En examinant de plus près les montres proposées aux enchères à New York, Genève et Hong Kong, nous pouvons déduire quelques favoris (haut de gamme) dans le monde des enchères et potentiellement pour le marché de l'horlogerie dans son ensemble.

15 mars 2023

Une question de goût - Popularité des différents matériaux

Marcus Siems @siemswatches
Collectionneur, auteur, analyste de données

Vue d'ensemble Apprenons les uns des autres ! L'information doit être partagée et mise à la disposition de tous. Je suis donc très heureux de vous annoncer que, pour la première fois, un ensemble de données a été partagé avec moi, dans l'idée que la connaissance et l'éducation nécessitent une collaboration. Owen (@_oxwatch) m'a fourni un vaste ensemble de données et, dans l'esprit de rapprocher les gens, les points de vue et les milieux, j'ai pensé que le mieux serait d'étudier les tendances culturelles avec celui-ci. Voyons donc ce que les études de cas peuvent nous apprendre sur les différents marchés à travers le monde.

Que pouvons-nous apprendre des documents de référence ? Ou plutôt de leur popularité ? Tout d'abord, j'aimerais souligner qu'il s'agit d'un sujet pertinent d'un point de vue culturel. Les tendances et la mode vont et viennent, mais elles dépendent aussi du continent, parfois même du code postal, dans lequel vous vivez. Comment pouvons-nous donc quantifier ces préférences culturelles ?

Ici, j'ai fait équipe avec Owen(@_oxwatch) qui m'a fourni une partie des données qu'il a récupérées au cours des deux derniers mois^[1]. Nous allons examiner les montres qui ont été vendues aux enchères à Genève, New York et Hong Kong entre 2019 et 2022 chez Phillips. Il est intéressant de noter qu'en termes de popularité, une caractéristique particulière s'est révélée être une distinction majeure entre les trois sites, à savoir le matériau du boîtier.

Une collection de Patek Philippe Calatravas ref. 96 et 570 en acier, or blanc, platine, or jaune, or rose et bicolore (du haut à gauche au bas à droite). Photos avec l'aimable autorisation de Phillips.

1) Les matériaux

De quels types de matériaux s'agit-il ? En règle générale, vous pouvez les classer en métaux précieux (tous les types d'or et de platine) et en métaux non précieux (acier et titane). L'or est classiquement subdivisé en différentes couleurs : or jaune, rose et blanc, et la couleur dépend des différents métaux utilisés pour l'alliage. Au sommet, vous avez les montres bicolores, qui combinent des métaux précieux et non précieux dans une seule montre.

Vue du poignet d'un chronographe Patek Philippe 530 doré à l'or rose Ne vous laissez pas abuser... il ne s'agit pas d'une montre en or jaune. En raison des effets du vieillissement, cette étonnante rose doré Le chronographe Patek Philippe ref. 530 a pris une teinte jaune (patine). Photo avec l'aimable autorisation de Phillips Genève Nov. 2022.

La première question à laquelle je souhaite répondre est la suivante : quelle est la fréquence générale de ces sept matériaux dans le monde des ventes aux enchères ? Nous examinons plus de 4 400 montres vendues aux enchères entre 2019 et 2022 à la maison de vente aux enchères Phillips, dans les trois sites. Quels sont les matériaux les plus courants et les moins courants ?

Répartition globale du matériel des montres vendues aux enchères chez Phillips entre 2019 et 2022 Figure 1. Répartition des sept matériaux de boîtier les plus courants - acier, or jaune, blanc et rose, platine, titane et bicolore - des montres vendues aux enchères chez Phillips entre 2019-2022. Les distributions sont réparties entre New York (vert), Genève (bleu) et Hong Kong (rouge).

Les matériaux les plus populaires sont de loin l'acier inoxydable (39 %) et l'or jaune (20 %) - ce qui ne surprendra probablement personne - suivis par l'or blanc (13 %) et l'or rose (12 %), presque aussi populaires, ainsi que par le platine (10 %). Le titane (4 %) et les montres bicolores (3 %) sont un peu plus exceptionnels.

Cette répartition semble généralement se maintenir entre les trois villes, mais il est difficile de s'en rendre compte à partir de cette visualisation ; examinons donc de plus près ce qui rend chaque ville spéciale.

2) Matériaux par ville

Nous en revenons à notre hypothèse de départ : La distribution des matériaux provenant des montres vendues aux enchères diffère-t-elle entre New York, Genève et Hong Kong ? Pour tester cette hypothèse, j'ai ensuite représenté les données sous la forme d'une différence normalisée entre les villes. Ainsi, compte tenu de la distribution dans les autres villes, dans quelle mesure la popularité est-elle supérieure ou inférieure aux attentes ?

Répartition de la popularité des matériaux par rapport aux deux autres villes Figure 2. Popularité des différents matériaux d'étui par rapport aux deux autres villes. Une valeur positive ou négative indique une popularité supérieure ou inférieure à celle attendue, respectivement.

Démêlons un peu ces résultats. Une valeur positive ou négative indique qu'un matériau donné est plus ou moins répandu que prévu, respectivement. Par exemple, nous observons que l'acier semble être généralement réparti de manière assez égale entre les régions. L'or jaune, par exemple, est particulièrement présent à Genève, mais beaucoup moins à New York et à Hong Kong. Examinons donc chaque ville de plus près.

New York. Nous constatons une légère tendance à l'augmentation de la popularité de l'or rose et du platine dans la Grosse Pomme, mais elle n'est pas trop prononcée (environ 15 % de plus que prévu). Toutefois, ce qui semble très évident, c'est le manque relatif de pièces en or jaune et de pièces bicolores. C'est surtout ce dernier aspect que je trouve surprenant, mais nous aborderons les questions de validité dans un instant.

vintage 1950s Rolex Datejust 6605 en or jaune Un spectacle relativement rare... a jaune doré Rolex Datejust 6605 vendue aux enchères à New York en décembre 2021. Photo avec l'aimable autorisation de Phillips.

Genève. Contrairement à New York, le marché genevois semble montrer une forte prédominance pour tout ce qui est or jaune - y compris les montres bicolores. Ces deux matériaux sont plus de 20 % plus courants que dans les deux autres villes réunies. L'or jaune est le symbole de la gloire du vieux monde, il est donc normal que des matériaux plus modernes comme le titane soient comparativement difficiles à trouver - 40 % de moins que prévu.

Hong Kong. Enfin, nous avons la région métropolitaine de Hong Kong, située à l'extrême est du pays. Comme nous l'avons montré dans d'autres analyses par le passé^[2], le marché asiatique semble être particulièrement friand d'horlogerie indépendante. Il semble donc compréhensible que des matériaux modernes comme le titane prospèrent dans cet environnement (24% de plus que prévu). Cependant, nous constatons une prévalence similaire mais plus faible pour les pièces en or blanc (16% de plus que prévu).

Vue latérale De Bethune DB25 Starry Varius en titane Vue latérale du vaisseau spatial de De Bethune réf. DB25 "Starry Varius". Un rêve contemporain en titane grade-5 qui sera vendu aux enchères à Hong Kong en novembre 2022. Photo avec l'aimable autorisation de Phillips.

3) Validation externe

Il s'agit de tendances remarquables qui montrent une distinction intéressante entre les régions du marché des ventes aux enchères. Toutefois, essayons de déterminer dans quelle mesure ces tendances sont spécifiques à Phillips et si elles peuvent résulter de la taille limitée de l'échantillon. Pour New York en particulier, nous avons beaucoup moins de montres à prendre en compte, car ce n'est que très récemment que Phillips a introduit une vente aux enchères de printemps à New York dans son cycle.

Je peux vous éclairer sur ces facteurs grâce à ma propre base de données. J'ai obtenu les résultats des trois villes auprès de Christie's en 2022. Voyons si nous pouvons confirmer les tendances établies ci-dessus.

Figure 3. Popularité des différents matériaux d'étui par rapport aux deux autres villes - données provenant des ventes aux enchères de Christie's en 2022. Une valeur positive ou négative indique une popularité supérieure ou inférieure aux attentes, respectivement.

Nous pouvons clairement constater que le marché genevois semble être le mieux établi des trois. Toutes les tendances que nous avons observées pour Phillips sont également valables pour les ventes aux enchères de Christie's en 2022 : L'or jaune (28%) et le bicolore (40% de plus que prévu) sont fortement mis en valeur et les matériaux modernes sont moins répandus (47% de moins que prévu)*.

Pour New York, le tableau se recoupe largement entre les deux maisons de vente aux enchères. Nous ne pouvons pas souligner les tendances positives plus faibles de Phillips (or rose et platine), mais nous constatons à nouveau la forte antithèse de la popularité de l'or du vieux monde (or jaune et bicolore) entre New York et Genève. Les montres en or jaune et bicolores sont respectivement 27% et 21% moins répandues que prévu.

coup de poignet vintage 1940s Audemars Piguet ref. 1533 chronographe bicolore Un étonnant chronographe en or rose et acier des années 1940 ref. 1533 d'Audemars Piguet - et vous l'avez deviné - n'a pas été vendu aux enchères à New York mais à Genève en novembre 2018. Photo avec l'aimable autorisation de Phillips.

C'est à Hong Kong que l'on observe potentiellement les écarts les plus importants entre Phillips et Christie's. Mais une tendance très intéressante se dessine ici... Chez Christie's, les matériaux classiques (acier et or jaune) sont beaucoup moins courants (27 % et 30 % de moins que prévu) que dans les deux autres villes. En revanche, les matériaux "spéciaux" - or blanc et rose, platine et autres - sont plus populaires que prévu.

4) Conclusion

En rassemblant tous ces résultats, je peux dire que quelques tendances se dégagent de ces deux dernières années. Tout d'abord, le marché genevois (européen) semble être le mieux établi entre les maisons, les collectionneurs et les consignateurs. Deuxièmement, ce qui a été établi au cours des deux dernières années, c'est l'engouement pour les pièces jaune d'or et bicolores.

vintage 1950s early Rolex Datejust reference 6305 with black dial Avec la bonne configuration, l'or jaune peut être tellement beau et intemporel. En témoigne cette magnifique Rolex 6305 Datejust de 1954 avec cadran laqué noir, aiguilles alpha et index dague. Photo avec l'aimable autorisation de Phillips Genève Novembre 2020.

Troisièmement, New York (le marché nord-américain) semble être légèrement anti-cyclique par rapport à Genève. Cela semble particulièrement évident dans leur position envers - ou plutôt contre - l'or jaune et les garde-temps bicolores. Quatrièmement, Hong Kong (le marché de l'Asie de l'Est) semble être un véritable centre d'émerveillement et de nouveauté, honorant les approches modernes de l'horlogerie et se montrant légèrement anti-establishment pour les tendances et les matériaux suisses (européens) classiques. Mais n'oublions pas qu'il s'agit du monde des ventes aux enchères et qu'il n'est probablement pas possible d'extrapoler à l'ensemble du marché.

Dans l'ensemble, je pense que cela montre que les petits détails ont de l'importance et peuvent nous éclairer sur les tendances en dehors de notre propre bulle. Bien sûr, les méthodes pour y parvenir sont encore un peu rudimentaires, mais nous n'en sommes qu'au début de la démocratisation des grands ensembles de données dans le monde de l'horlogerie. C'est pourquoi je suis particulièrement heureux d'avoir pu, cette fois-ci, m'associer à un autre passionné de données comme Owen (@_oxwatch). Je pense que le monde de l'horlogerie a besoin de plus d'efforts de collaboration de ce type au lieu de rendre l'information exclusive à certains individus. Je suis convaincu que plus l'information sera disponible, plus cela profitera à tout le monde, du vendeur aux maisons de vente aux enchères en passant par les collectionneurs et tous les amateurs de montres !

* Dans mon propre ensemble de données, je n'ai pas explicitement recherché le titane, qui est donc inclus dans la catégorie "autres".